资金需求迫切 房企境外扎堆发债

日前，2018年1月到4月房地产企业销售业绩出炉。根据CREIS中指数据显示，调控紧压下房企业绩增速放缓，2018年1月到4月，TOP100房企规模持续上升，但头部效应愈加凸显，房企阵营分化加剧，500亿元以上前10家房企贡献销售业绩43.9%。

从销售情况来看，房企业绩增速有所放缓，销售规模破百亿房企已增至62家。2018年1月到4月，销售额超过百亿的企业均值为395亿元，业绩增速已较1月到3月有所放缓，但头部效应愈趋明显。碧桂园、恒大、万科三家企业销售额远远甩开后进企业，销售额均超2000亿元，均值达2216.9亿元。其中，碧桂园拉开与另两家企业差距，以2527.2亿元高居榜首；保利、融创居于第二梯队，销售额均值为1124.4亿元。500亿元—1000亿元梯队共有5家房企，分别为中海、绿地、华夏幸福(600340,股吧)、龙湖和新城控股，销售额均值618.3亿元。100亿元—500亿元，100亿元以下房企分别为52家和38家，占TOP100房企的九成。TOP100门槛升至56.7亿元。

2018年4月，为突破境内融资困局，房企在境外扎堆发债。一方面，国内房地产调控政策密集出台，房企在国内发债门槛提升、难度加大、用途受限，境外融资规模大幅增加；另一方面，2018年是房地产企业美元债集中兑付的一年，企业面临新资换旧债压力，海外发债诉求持续提高。

从融资规模来看，4月代表房企公布发债合计92.85亿美元，包括美元债和新元债，较去年同期大幅增长。其中，额度最高的为中海发行的15亿美元高级债券，中海凭借行业最高信用评级（穆迪Baa1/标普BBB+/惠誉A-）、稳健的财务管控及稳健发展，获得了逾百家顶级国际投资机构的追捧，意向订单量峰值超过36亿美元；越秀地产、融创也分别发行10亿以上、两种期限组合的美元票据，为企业可持续发展注入充足资金。

从融资成本来看，在美元加息的影响下，此次海外密集发债利率有所提高。3年期美元债息率介于6%—7.5%之间，越秀、保利置地更具成本优势，息率低于在5%上下；5年期美元债利率分化明显，万科9.71亿美元中期票据利率为4.15%，融创4.5亿美元息率8.35%。

总体来看，在规模化竞争格局背景下，房地产企业对资金的需求更加迫切，海外发债是短期内相对理想的融资渠道。（来自 中国经济时报）